三、抓紧政策研究,尽早推进实施

在落实好已出台的小微企业普惠性减税等政策措

上钢联数据分享到:评论截至上周末,已有497只标普500指数成分股发布三季报,随着三季报渐进尾声,回购静默期结束,美股再掀回购潮。脸书、劳氏公司、硕滕、考特、艾睿电子等公司本月均发布回购计划,试图在近期股市大幅回调之际寻求喘息机会。

虽然利率上升,下半年以来美股回购增速逐渐放缓,但美股全年回购金额仍将创新高。据美国财经网站valuewalk统计,今年以来(截至12月6日),美股3亿美元的回购计划,这是有记录以来最多的一年。不过市场普遍预期,后市美股回购增速将放缓。

金融板块四季度回购提速

年初至今,科技板块回购金额占比最多,达3700亿美元,占总回购比例的38%。faang(脸书、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌)中,脸书、苹果、谷歌均发布了回购计划,其中苹果公司今年5月1日宣布了回购1000亿美元股票的计划,11月已完成了其中的约30%。年初,谷歌也宣布回购价值86亿美元的股票。12月9日,脸书宣布将再回购90亿美元的股票,以安抚股价暴跌的,这家社交媒体巨头的股价年初至今累计下跌近20%。

值得关注的是,四季度,金融板块回购金额环比增速最快,截至12月6日,四季度该板块回购金额达392亿美元,三季度回购金额为61亿美元,环比增长逾5倍。此前,富国银行、摩根大通和美银美林都宣布了回购计划。上周标普500指数金融板08%,年初至今46%。此外,近期在股市表现较差的工业和能源板块,环比回购数字增长明显。

据高盛测算,今年美股回购规模将创下历史纪录。摩根大通发布的研报也显示,标普500指数中的成分股公司将在2018年创纪录回购8000亿美元股票,远超2017年创下的5300亿美元纪录。

然而即使企业疯狂回购股票,其股价却鲜有提振。研究机构factset三季度调查发现,今年标普500指数中的350家回购股票的公司中,有57%的公司股价涨幅仅与标普500指数涨幅持平。跟踪了其中前100大股票回购公司股价表现的标普500回购指数则跑输标普指数。该机构指出,这是2008年金融危机以来,股票回购公司股价表现最大规模跑输基准指数。金融咨询机构fortunaadvisors也表示,从纯财务投资角度,预计回购股票的标普500企业4%的收益,但此收益率低于过去5年水平。

回购动力“熄火”

尽管10月份以来,美三大股指一度陷入回调区间(均较近期高点下跌10%),一定程度上降低了回购成本,然而多家机构预期股票回购或将放缓。

实际上,自今年上半年回购规模达到高峰后(研究机构trimtabs统计,美国上市公司二季度宣布了共计4366亿美元的股票回购,几乎是一季度2421亿美元的两倍,刷新历史纪录),多个板块回购金额下降。valuewalk数据显示,信息技术板块二、三、四季度的回购金额分别为1545亿美元、1104亿美元,430亿美元;通信板块同期回购金额也出现递减,分别为279亿美元,10亿美元,3亿美元;医疗板块四季度回购金额为161亿美元,虽较三季度实现环比增长,但远低于二季度444亿美元的回购规模。

摩根大通则发现用于股票回购的资金在大幅下降。该行称,离岸现金的汇回一直以来被认为是美股回购的关键领先指标,而美国企业的资金回流热情正在降温,美股回购热度下降。该行报告显示,上市公司回购股票的速度在2018年下半年开始不断递减。上半年的加速回购在7月份到达顶峰,8月-10月连续3个月下跌,引发股市震荡。虽然11月份有所调整,也无法回到1-7月。

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